2026年投資開了個好頭，科創(chuàng)主線正“一馬當(dāng)先”！

新年開市兩日，A股震蕩上漲，滬深兩市交投活躍、溫和放量，上證指數(shù)站上4000點(diǎn)收獲十三連陽，科創(chuàng)50、科創(chuàng)綜指指數(shù)漲幅領(lǐng)先，滬深300、中證500、中證1000等大寬基吸金明顯，透露出增量資金或在積極入場。

有觀點(diǎn)提出，隨著新質(zhì)產(chǎn)業(yè)突破不斷，從內(nèi)資布局到外資回流，從A股的“日歷效應(yīng)”影響到市場的“學(xué)習(xí)行為”驅(qū)動，積極因素仍在不斷積累，春季躁動行情或已提前啟動。

如何看待2026年行情熱鬧開場？立足長期哪些領(lǐng)域值得重點(diǎn)布局？如何選擇配置工具？本期《指數(shù)投資說》來跟大家聊一聊。

PART.1

透過“春季躁動” 鎖定市場長期邏輯

每年新歲開啟，“春季躁動”行情總是投資者樂此不疲的話題。

長江證券梳理過往行情指出，受開年流動性寬松、歷年3月兩會召開等因素帶動，歷史上在1-4月期間A股市場有較大概率出現(xiàn)一輪上漲行情，其中2010-2025年春季行情出現(xiàn)的概率為69%。（出自長江證券《“春季躁動”的三大線索》，2025/12/28）

2026年市場似乎更為“積極”——在政策暖風(fēng)頻吹、產(chǎn)業(yè)趨勢逐漸明朗與資金悄然布局的共同作用下，“春季躁動”行情預(yù)期升溫的跡象比往年來得更早一些。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這并非偶然。一方面，當(dāng)前宏觀數(shù)據(jù)與公司業(yè)績的階段性“真空”，讓市場的注意力更聚焦于對未來的預(yù)期；另一方面，從頂層設(shè)計(jì)對科技創(chuàng)新的定調(diào)，到人工智能、商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域不斷傳來的突破性進(jìn)展，清晰的產(chǎn)業(yè)趨勢正在匯聚越來越多信心。

從更多維的觀察視角、更長期的市場周期來看，春季躁動行情也受A股“日歷效應(yīng)”和投資者“學(xué)習(xí)行為”等規(guī)律性因素影響，但相比短期波動，更值得我們關(guān)注的是貫穿在每一輪行情演繹之下的底層投資邏輯，即在政策和產(chǎn)業(yè)的共振中尋找高勝率的投資機(jī)會，力爭把握時代賦予的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。

PART.2

布局科技投資的“長坡厚雪” 如何鎖定方向？

真正的投資回報，往往源于對長期趨勢的堅(jiān)守。當(dāng)我們將關(guān)注點(diǎn)從季節(jié)性的行情波動中抽離，便會發(fā)現(xiàn)科技成長投資主線正越來越清晰。

2025年年底，嘉實(shí)基金提出，對未來6-12個月的市場方向保持樂觀，2026年宏觀經(jīng)濟(jì)更明顯的改善、企業(yè)盈利回升或?qū)⑹侵浦虚L期行情的主要動力，行情主線有望沿著產(chǎn)業(yè)景氣趨勢和業(yè)績線索展開，其中新興產(chǎn)業(yè)有望帶來爆發(fā)式的成長機(jī)會，強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢下的科技AI值得持續(xù)聚焦。

科技AI是目前市場上對2026年投資機(jī)遇的共識方向之一。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面來看，當(dāng)前AI發(fā)展進(jìn)入全球共振階段，海外科技龍頭、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭AI資本開支維持高速增長，“十五五”規(guī)劃建議中將“科技自立自強(qiáng)”置于核心戰(zhàn)略位置。

從估值層面來看，雖然AI相關(guān)板塊前期漲幅不小，未來價格波動和投資難度或?qū)⒓哟螅珮I(yè)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)也表示，當(dāng)前全球仍處于AI產(chǎn)業(yè)革命的起點(diǎn)，AI行情仍具備堅(jiān)實(shí)的盈利支撐，并未出現(xiàn)估值泡沫化的特征。

嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重指出，2026年的市場機(jī)遇將更具結(jié)構(gòu)性特征，最大的科技創(chuàng)新線索仍在AI強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢。細(xì)分方向上可重點(diǎn)關(guān)注算力光模塊、存儲芯片、國產(chǎn)算力突破以及AI應(yīng)用等。

基本面利好催化頻出，受AI需求爆發(fā)增長、存儲芯片供需結(jié)構(gòu)反轉(zhuǎn)，存儲芯片行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品漲價幅度較大，伴隨著財(cái)報季臨近，已有機(jī)構(gòu)預(yù)測，部分存儲芯片個股2025年的業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)翻倍式高增長——這也是2026年開年A股存儲芯片領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼的原因之一。

PART.3

不同風(fēng)偏需求的投資者，如何選擇配置工具？

在科技創(chuàng)新的長周期中，每次核心技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)生態(tài)重構(gòu)，都為那些看準(zhǔn)趨勢、堅(jiān)定布局的投資者創(chuàng)造過豐厚回報，需要注意的是，不同類型的投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險偏好、承受能力以及投資目標(biāo)，選擇合適的配置工具。

比如，對于風(fēng)險承受意愿能力較強(qiáng)、追求高彈性的進(jìn)取型投資者，科技浪潮的核心引擎、AI產(chǎn)業(yè)的數(shù)字基石——半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域，是值得重點(diǎn)布局的產(chǎn)業(yè)方向，投資者可以關(guān)注嘉實(shí)基金旗下的科創(chuàng)芯片ETF（588200，聯(lián)接A/C：017469/017470）。

科創(chuàng)芯片ETF追蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，后者從科創(chuàng)板上市公司中選取業(yè)務(wù)涉及半導(dǎo)體材料和設(shè)備、芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝和測試相關(guān)的證券作為指數(shù)樣本，既實(shí)現(xiàn)了芯片全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，投資者不用糾結(jié)細(xì)分領(lǐng)域，同時科創(chuàng)板選股彈性更強(qiáng)，投資價值突出。（指數(shù)信息來自上交所指數(shù)編制方案）

作為一鍵布局AI算力需求爆發(fā)、國產(chǎn)替代自主可控的高效工具，嘉實(shí)基金旗下的科創(chuàng)芯片ETF（588200）具備規(guī)模大、流動性強(qiáng)等優(yōu)勢，也贏得了超20萬投資者青睞。（產(chǎn)品持有人數(shù)根據(jù)科創(chuàng)芯片ETF2025年中報，截至2025/6/30。根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，截至2026/1/5，產(chǎn)品規(guī)模為411.13億元，為同類指數(shù)ETF中規(guī)模最大）

需要注意的是，芯片行業(yè)周期屬性較強(qiáng)，在其明確的產(chǎn)業(yè)上行階段，有可能會展現(xiàn)出極強(qiáng)的價格彈性與收益潛力，但投資者難免需要承受一定市場波動?？苿?chuàng)芯片ETF基金經(jīng)理田光遠(yuǎn)表示，堅(jiān)定看好AI人工智能引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)革命，尤其是中國AI產(chǎn)業(yè)在全球的競爭優(yōu)勢，建議廣大投資者更多以產(chǎn)業(yè)視角來看待芯片投資，淡化短期行情波動，堅(jiān)持長期投資。

而對于心向科技、但追求穩(wěn)健風(fēng)格的投資者，同樣有方式可以參與到科技發(fā)展的時代紅利中。例如，嘉實(shí)基金旗下的科創(chuàng)債ETF嘉實(shí)（159600）。

科創(chuàng)債ETF嘉實(shí)，跟蹤中證AAA科創(chuàng)公司債指數(shù)。根據(jù)中證指數(shù)有限公司官網(wǎng)介紹，中證AAA科創(chuàng)公司債指數(shù)是從滬深交易所上市的科技創(chuàng)新公司債中，選取主體評為AAA、隱含評級AA+及以上的債券作為指數(shù)樣本，以反映相應(yīng)AAA科技創(chuàng)新公司債的整體表現(xiàn)，發(fā)行主體以央企、國企及優(yōu)質(zhì)科技民企為主，兼具高信用資質(zhì)與政策支持。

科創(chuàng)債ETF的收益主要由兩部分構(gòu)成：一是相對固定的債券票息，二是潛在的資本利得，這來自于科技企業(yè)因創(chuàng)新成功、經(jīng)營改善而可能帶來的信用評級提升或市場認(rèn)可度增加。當(dāng)然，科創(chuàng)債作為信用債，也存在信用風(fēng)險，但由于發(fā)行門檻高、資金監(jiān)管嚴(yán)，整體信用資質(zhì)優(yōu)于普通信用債。這種結(jié)構(gòu)，使其呈現(xiàn)“收益有彈性，波動有底線”的特征，為中低風(fēng)險投資者科技投資提供了不錯的解決方案。

iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年全年ETF規(guī)模增長最快的指數(shù)是AAA科創(chuàng)債指數(shù)，全年規(guī)模增長2324億元，其中科創(chuàng)債ETF嘉實(shí)（159600）的規(guī)模為436.73億元，領(lǐng)先同類ETF。(截至2025年12月31日)

最后，想跟大家說的是，無論選擇哪種工具或者投資路徑，其共同的底層邏輯，都是對科技創(chuàng)新這一長期趨勢的認(rèn)同與堅(jiān)持。在紛繁復(fù)雜的市場噪音中，回歸產(chǎn)業(yè)本質(zhì)，選擇適合自己的工具，或許是應(yīng)對不確定性、贏得長期回報的從容之道。

注：根據(jù)產(chǎn)品合同，科創(chuàng)芯片ETF管理費(fèi)為0.5000%，托管費(fèi)為0.1000%，申購費(fèi)為0.5000%，贖回費(fèi)為0.5000%；

聯(lián)接A管理費(fèi)為0.5000%，托管費(fèi)為0.1000%，申購費(fèi)：金額＜50萬元費(fèi)率為1.0000%，50萬元≤金額＜100萬元費(fèi)率為0.6000%，金額≥100萬元每筆1000元，贖回費(fèi)：持有時間＜7天費(fèi)率為1.5000%，7天≤持有時間＜1月費(fèi)率為0.1000%，持有時間≥1月費(fèi)率為0。

聯(lián)接C管理費(fèi)為0.5000%，托管費(fèi)為0.1000%，銷售服務(wù)費(fèi)為0.2500%，費(fèi)率提取標(biāo)準(zhǔn)：按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除基金財(cái)產(chǎn)中目標(biāo)ETF份額所對應(yīng)資產(chǎn)凈值后剩余部分(若為負(fù)數(shù),則取0)的年費(fèi)率計(jì)提。不收取申購費(fèi)率，持有時間大于等于7天不收取贖回費(fèi)，持有時間小于7天收取1.5000%贖回費(fèi)。

科創(chuàng)債ETF嘉實(shí)管理費(fèi)為0.1500%，托管費(fèi)為0.0500%，申購費(fèi)0.5000%，贖回費(fèi)為0.5000%。

風(fēng)險提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。