在近期的嘉實基金直播間中，基金經(jīng)理彭民先生就當(dāng)前科技投資的熱點話題展開了深入探討，以下是對本次直播觀點觀點提煉：

01

科技行情回顧與展望：波瀾壯闊中的投資機遇

年初，以 AI 芯片為代表的科技板塊因算力通縮等因素出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌，隨后又因特朗普關(guān)稅政策等因素經(jīng)歷調(diào)整。但全球科技發(fā)展趨勢依然強勁，A 股科技板塊在二季度迎來快速反彈，三季度國產(chǎn) AI 發(fā)展迅猛。彭民指出：“科技板塊的投資線索和波折貫穿全年，但整體趨勢依然向上?！闭雇磥?，盡管科技行情波動有所加大，但科技成長板塊仍延續(xù)強勢，像 AI 芯片、機器人、新能源等多個方向都存在投資機會。

02

AI 產(chǎn)業(yè)拆解與投資階段分析：硬三年到軟三年的過渡

AI 產(chǎn)業(yè)可以拆解為算力、大模型和應(yīng)用三大要素。在算力層面，等云廠商不斷迭代算力加速卡，且與 AMD、博通等展開戰(zhàn)略合作；大模型方面， GERMANNA3 模型即將發(fā)布，有望帶來重大影響；應(yīng)用上，從云應(yīng)用加速到端測應(yīng)用的探索，如 AI 眼鏡等，都顯示出科技發(fā)展的活力。

彭民強調(diào)：“AI 產(chǎn)業(yè)目前處于硬件創(chuàng)新到軟件應(yīng)用的過渡階段，還未到商業(yè)模式創(chuàng)新階段，投資機會依然豐富。”他還提到，嘉實科技團隊將科技產(chǎn)業(yè)趨勢投資階段總結(jié)為“硬三年軟三年，商業(yè)模式再三年”，目前 AI 產(chǎn)業(yè)正處于硬三年到軟三年的過渡期，投資者可關(guān)注這一階段的細分機會。

03

科技板塊波動與投資策略：調(diào)整中的布局良機

節(jié)后科技板塊波動加大，彭民分析認為，前期科技行情漲幅較大，需要整固；同時，特朗普關(guān)稅政策等不確定性因素加劇了波動。但他也指出：“這種整固有利于行情的持續(xù)性，波動反而使板塊走勢更健康。” 對于投資者而言，波動中存在布局機會，尤其是對于風(fēng)險承受能力較高、對未來預(yù)期收益彈性要求較高的投資者，調(diào)整是進入科技板塊的好窗口。彭民還提到，全球央行降息節(jié)奏為科技成長股帶來利好，寬松的貨幣政策使成長股更具吸引力。

04

細分方向機遇探討：半導(dǎo)體、新能源車與智能駕駛

在細分方向上，彭民重點看好半導(dǎo)體、與 AI 相關(guān)的各個環(huán)節(jié)以及新能源車。半導(dǎo)體領(lǐng)域，中國從攻堅戰(zhàn)到持久戰(zhàn)，先進半導(dǎo)體能力不斷提升；新能源車作為 AI 終端應(yīng)用的重要方向，投資機遇眾多；智能駕駛方面，盡管今年出現(xiàn)一些變化，但整體趨勢向好，尤其是新能源車的智能化是 AI 落地的重要場景，長期趨勢依然樂觀。

05

三季報前瞻與投資建議：關(guān)注業(yè)績與風(fēng)險

隨著 10 月進入三季報窗口期，彭民認為，產(chǎn)業(yè)趨勢向上的細分賽道業(yè)績有望表現(xiàn)強勁，如 AI 產(chǎn)業(yè)鏈中的算力基礎(chǔ)設(shè)施、端測應(yīng)用以及新能源等領(lǐng)域。但他也提醒投資者，由于科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期的不確定性，部分概念股業(yè)績可能不及預(yù)期，投資者需注意風(fēng)險。

建議大家根據(jù)自己的風(fēng)險偏好，合理配置科技板塊投資，關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢與公司業(yè)績的匹配度。彭民還提到，科技投資的魅力在于其高風(fēng)險收益比，但投資者需對科技產(chǎn)業(yè)有長期信心，評估好自己的風(fēng)險承受能力，避免盲目跟風(fēng)。

風(fēng)險提示：

尊敬的投資者:

投資有風(fēng)險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱”基金")是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的，投資期限、投資經(jīng)驗，資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，嘉實基金管理有限公司做出如下風(fēng)險揭示：

一，依據(jù)投資對象的不同，基金分為股票基金，混合基金，債券基金，貨幣市場基金。基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。

二，基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外)時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別，定期定額投資是引導(dǎo)投資者進行長期投資，平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、嘉實創(chuàng)新先鋒混合投資基金(以下簡稱“本基金”)面臨一般基金的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險，流動性風(fēng)險，管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險，此外還可以投資于股票等權(quán)益類資產(chǎn)，相對于債券基金而言面臨著相對較高的風(fēng)險，請結(jié)合自身風(fēng)險偏好選擇。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。嘉實基金提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由嘉實基金管理有限公司(以下簡稱”基金管理人”)依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國證監(jiān)會")許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站<
http://eid.csrc.gov.cn/fund>和基金管理人